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五、管理层讨论与分析

1、经营成果以及财务状况

（1）公司经营运作情况概述

上半年行业持续不景气，加上“非典”的影响，使公司市场压力增大。在恶劣的市场环境中，公司在技术、市场、管理方面积极采取措施，尤其在产品结构调整、走高端产品路线方面成效显著，为有效抵御市场风险提供了重要保证。

（2）主要财务数据变动情况（单位：万元）

上述指标增减变化情况分析

① 主营业务收入比去年同期增加6748万元，主要原因是印制板产品销售量增加；

② 主营业务利润比去年同期增加658万元，主要原因是产品销量增加，但由于印制板产品售价仍比去年同期下降，致使收益未能同步增长；

③ 管理费用比去年同期增加3800万元，主要是20万平方米高密度多层印制板生产线正式投产摊销开办费用2521万元和办公费、人员工资、海关税金等费用项目增加支出；

④ 投资收益比去年同期增加136万元，主要是投资国债取得收益207万元；

⑤ 净利润比去年同期减少2810万元主要是20万平方米高密度多层印制板生产线投产摊销开办费用相应减少利润；

⑥ 现金及现金等价物净增加额比去年同期相比增加9062万元，主要是筹措液晶显示器生产线建设项目资金向银行借款相应增加银行存款。

（3）公司财务状况变动情况

上述指标增减变化情况分析

① 总资产比期初增加7636万元主要是筹措液晶显示器生产线建设项目资金，增加银行存款和在建工程资金；

② 存货比期初增加4692万元，主要是新投产的20万平方米高密度多层印制板生产线增加材料储备和在产品及产成品；

③ 长期负债比期初增加6274万元主要是筹措液晶显示器生产线项目资金增加长期借款；

④ 股东权益比期初减少394万元，主要是报告期亏损相应减少股东权益。

2、报告期内主要经营情况

（1）主营业务构成及经营情况

本公司主要从事印制线路板、液晶显示器、超声电子仪器、超薄及特种覆铜板的研制、生产和销售。2003年上半年各类产品经营情况如下：

（2）报告期内利润构成，主营业务及其结构、主营业务盈利能力未发生重大变化。

（3）报告期内没有对利润产生重大影响的其他经营业务活动。

（4）对公司净利润影响10%以上的主要控股公司介绍。

汕头超声印制板公司（CCTC）是本公司的控股子公司，该公司主要从事双面及多层印制线路板的研制、生产和销售。上半年，公司顺利完成组织结构重组工作，大胆采取新的管理手段并进行产品结构调整，加大力度发展高端产品，效益明显。公司实现销售收入22042.30万元，净利润2037.32万元，比去年同期增长22.57％和6.92％。

汕头超声显示器有限公司是本公司的控股子公司，该公司主要从事TN和STN液晶显示器及模块的研制、生产和销售。上半年，公司充分利用生产线技改后工艺技术水平提升的优势，及时调整产品结构，并采取快速的市场应变策略，大力发展STN型液晶显示器中高档产品，有效克服产品价格下跌的不利因素和“非典”事件所造成的市场负面影响。公司实现销售收入5695.01万元，净利润485.29万元，比去年同期增长11.25％和16.89％。

汕头超声印制板（二厂）有限公司是本公司控股子公司，该公司主要从事高密度多层印制线路板的研制、生产和销售。公司2001年5月注册成立，新建的20万平方米高密度多层印制板生产线于今年5月正式投产，企业运作正常，但因摊销开办费用及市场订单不足原因，公司报告期内销售收入仅为513.28万元，亏损2640.56万元。

（5）经营中的问题与困难

行业持续不景气是影响本公司上半年业绩的重要因素。预测下半年行业景气情况仍不乐观，市场竞争剧烈依旧，由此可能导致本公司印制板产品订单不足情况加重，整体盈利能力下降，对本公司财务状况产生较大的负面影响。

3、报告期内投资情况

（1）募集资金使用情况

延续至本报告期内使用的2000年3月配股资金24138万元的使用情况说明如下：

① 募集资金承诺与实际执行情况异同　　　　　　　　金额：万元

② 承诺投资项目资金的投入项目的进度及收益情况说明

本公司于2000年3月实施配股实际募集资金人民币24138万元，原计划用于20万平方米多层印制板技术改造项目及其产生的新增流动资金需要。为充分利用中外合资企业的优惠政策，进一步发挥企业在品牌、市场、技术和管理等方面的优势，实现资源共享，推动企业不断发展壮大。公司决定将2000年配股募集资金中的18750万元作为资本金同香港汕华发展有限责任公司合资成立汕头超声印制板（二厂）有限公司，公司注册资本2.5亿元，本公司控股75％，外方占股25％。与此同时，根据国内外PCB行业发展形势，决定调整技改方案，由新成立的印制板（二厂）有限公司新建达到国际先进水平的高密度多层印制板生产线，年产20万平方米高密度多层印制板技改项目。项目总投资49974.33万元，总投资与资本金差额部份由双方各自向金融机构借款解决。项目预计达产后年可新增销售收入61120.59万元，内部收益率27.49％。通过合资建设新生产线，更有利于企业未来发展，它为企业发展印制板新技术、新产品提供了新的运行平台，对提升我司印制板产品技术和规模，推动我司印制板产品国际化进程有着十分重要的意义。

上述变更已经法定程序审议通过并于2001年4月21日在《证券时报》和《中国证券报》上公告。至报告期项目实际投入资金总额49562万元，其中固定资产投资44174万元，上述配股募集资金余5388万元作为项目投产新增流动资金使用。项目于2002年12月末完工，2003年2月试产，2003年5月正式投产，年生产能力达到20万平方米，生产工艺技术水平达到国际先进水平，居国内行业领先地位。由于受2002年全球经济增长速度放缓的影响，印制板行业目前正处于调整期，市场竞争激烈，订单不足，5-6月份投产以来，按市场订单生产的实际产量15008平方米，尚未达到盈亏平衡点，因此至报告期项目亏损。

项目整体进度比原承诺延缓，主要是资金到位时间延迟和投资方案改变所致。

（2）重大非募集资金投资项目的实际进度

① 计划投资6180万元新建的超声电子新厂区生产厂房及配套用房，工程已基本完工，工程造价初结6974万元，截止报告期已预付工程款5702万元，余款候工程结算终审再付。

② 计划投资7470万元新建的超声电子新厂区综合楼、废水和纯水处理站及供配电动力站工程已基本完工，工程造价初结算6682万元，截止报告期已预付工程款3972万元，余款候工程结算终审后再付。

③ 截止报告期投入液晶显示器新生产线基建工程资金933万元，现已完成地基处理工程，预计2004年上半年完工交付使用。

④ 2002年10月投资02国债（13）5000万元的短期投资已于2003年4月回收资金，并取得投资收益207万元。

4、预计年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损.。